关于特斯拉比不过燃油车公司的问题
，下面农商科技小编带你了解一下：

特斯拉比不过燃油车公司

　　原标题：特斯拉比不过燃油车公司 标榜环保的“ESG”排名究竟是怎么回事？

　　马斯克又「开炮」了
。

　　这次硅谷钢铁侠「怼」的不是美国证监会 SEC
，或者 Twitter 董事会
，而是标普 500
。

　　近日
，标普道琼斯指数公司宣布
，将特斯拉从其 ESG 指数中剔除
。对此
，标普道琼斯指数解释称
，特斯拉因各种原因表现落后于同行
，包括缺乏低碳战略
，涉嫌种族歧视
，其加州弗里蒙特工厂工作条件恶劣
，对监管机构就其车辆相关伤亡调查的处理不当
。

　　2022 年被标普 500ESG 指数剔除的 10 大公司｜标普

　　这直接「惹恼」了马斯克
。随后
，他在社交媒体推特上发帖称
，「ESG 就是骗局
。它被那些伪装成社会正义斗士的家伙当成枪使
。标普评级已经丧失了他们的诚信
。埃克森美孚都被标普 500 排在全球 ESG 前十
，特斯拉却没能上榜！」

　　其实
，特斯拉加入标普 500 ESG 指数时间并不长
。一年前的 2021 年 5 月起
，特斯拉正式成为标普 500 ESG 指数成分股
。不过
，标普 500 ESG 指数总监及运营主管 Daniel Perrone 曾表示
，特斯拉能够入选 ESG 指数
，并非是因为它在持续性发展方面的表现
，更多的是因为它的是市值规模
。

　　据了解
，标普道琼斯指数 ESG 的评选标准
，不仅要考虑公司评分
，还要考虑市值因素
，目标是纳入各个组别 75% 的流通市值的公司
。当时
，特斯拉排名只有 22 分
，在标普 500 指数汽车和零部件行业组别的五家公司中排名第五
。但因为特斯拉当时市值超过 5000 亿美元
，是标普道琼斯指数的权重股
，所以成功入选
。

　　在很多人眼中
，特斯拉引领了电动汽车的发展
，加速了能源转型和节能减排
，为何会被 ESG 踢出指数呢？这背后传达了什么信号？

　　ESG 是啥？

　　要回答这些问题
，首先要明白 ESG 到底是什么？现在人们口中的 ESG
，其实是三个英文单词的缩写：

　　Environment｜环境
，包含气候变化、自然资源、污染以及环境治理；

　　Social｜社会
，包含人力资本、产品责任、产品质量；

　　Governance｜治理
，包含公司内部治理、公司行为和股东利益保护等
。

　　通俗意义上来说
，ESG 是一种投资理念
，是衡量企业可持续经营能力的一种指标
。如果说传统投资更关心的收益和风险
，投资和决策都围绕着这两个维度展开
，那 ESG 投资则在此基础上
，增加了 ESG 影响力的维度
。投资者希望在追求财务回报的同时
，也产生 ESG 影响力
。

　　关于 ESG 的投资理念
，最早可以追溯到 1920 年代的宗教教会的伦理道德投资
。现代意义上的 ESG 概念
，是在 2004 年由联合国全球契约组织（UN GlobalCompact）正式提出
。

　　过去十年
，ESG 投资在欧美等国家发展迅猛
。根据全球可持续投资联盟（GSIA）发布的 2020 年度报告统计
，全球 ESG 投资的资产管理规模
，已经从 2012 年初的 13.26 万亿美元
，增加至 2020 年初的 35.30 万亿美元
，年复合增速为 13.02%
，远超过全球资产管理行业的整体增速（6.01%）
。

　　从地区分布来看
，美国市场 2020 年占比达到 48%
，超过此前排名第一的欧洲市场
，成为 ESG 投资最大市场
。同时
，日本市场的份额提升较快
，2020 年达到 8%
，排名第三
。

　　之所以资本市场如此关注 ESG
，是因为很多投资者相信
，ESG 投资可以带来超额收益
。这样他们在获得经风险调整市场收益的同时
，也能投资能符合自己的价值观
。不过
，关于 ESG 投资超额收益的讨论
，从上世纪 1980 年代
，就一直被学术界和市场实践者所讨论
，最终也未能形成统一结论
。

　　目前
，全球 ESG 评级机构数量已超过 600 家
，知名机构除了上文提到的标普道琼斯指数公司
，还包括摩根士丹利资本国际公司（MSCI）、KLD 研究分析公司（KLD）、汤森路透（Thomson Reuters）、Vigeo Eiris 等
，越来越多的投资者通过第三方 ESG 评估结果来进行投资
。

　　据标普道琼斯网站数据显示
，标普 500 ESG 指数至少被 16 只交易所交易基金（ETF）跟踪；标普的一项调查显示
，截至 2020 年底
，标普 500 ESG 指数涵盖的资产规模为 117 亿美元
。

　　这也是马斯克之所以如此气愤的部分原因
。特斯拉在被踢出标普 ESG 指数后
，可能会对特斯拉股价造成冲击
。同时
，这也向外界传递了一个信号
，特斯拉在 ESG 方面存在问题
。部分投资人担心
，其他评级机构或也将跟上
，进一步下调特斯拉的 ESG 评级
。

　　特斯拉与 ESG 的「爱恨」

　　其实
，在此之前
，马斯克已经多次公开指责 ESG 评级
。今年 4 月初
，马斯克就直言「企业 ESG 评级是魔鬼的化身」
，并表示 ESG 的投资原则「如果不加以修正
，就应该删除」
。4 月下旬
，马斯克又称「ESG 评级毫无意义」
。而在本月早些时候特斯拉发布的 2021 年影响力报告中
，该公司就批评当前市面上的 ESG 评估方法「存在根本性缺陷」
，并表示 ESG 需要改进其衡量评估真实状况的能力
。

　　这主要是特斯拉在多个 ESG 评级中都没有获得高分
。比如摩根士丹利资本国际公司（MSCI）评级的 41 家汽车行业公司中
，特斯拉仅仅被评为「平均水平」
，在全球 14735 家中更是排名 8255 位
。2021 年 11 月 Sustainalytics 发布的评级报告中
，特斯拉的 ESG 得分为 28.5
，具有「中等风险」
。

　　这好像跟很多人的感觉相反
，特斯拉引领了电动车和清洁能源发展
，对可持续发展有重大贡献
。财报显示
，特斯拉 2021 年从碳交易销售中赚取 14.65 亿美元
。为什么特斯拉没能获得更好的 ESG 得分呢？

　　标普道琼斯 ESG 指数评分｜标普道琼斯

　　这就要从 ESG 的评分标准说起
。从可持续会计准则理事会（SASB）的界定看
，特斯拉的实质性 ESG 议题
，包括产品质量和安全、劳工健康与安全、产品设计和生命周期管理、原材料来源和效率、能源管理等
。综合来看
，特斯拉的 E（环境）表现不错
，但 S（社会）和 G（治理）的表现则相对不足
。

　　相比在环境方面的优异表现
，特斯拉最大的问题在公司治理上
，比如最近马斯克再次被美国证券交易委员会（SEC）「盯上」
，因为他延迟披露持有推特大量股份；此前
，SolarCity 并购案、马斯克的「资金备妥」推文、董事会独立性及 CEO 酬劳
，都被认为存在很多治理问题
。

　　除此之外
，特斯拉在社会议题方面也屡被诟病
，包括交付延期、电池设计瑕疵、Model S 碰撞失火事故、太阳能板失火事故、自动辅助驾驶系统的安全疑虑等
。

　　不过
，虽然社会在 ESG 的投资理念上相对一致
，但并没有形成统一的评分标准
。比如不同国家与地区的评级机构
，往往就会对 ESG 有着截然不同的理解
。同时
，评价机构的设计者自身的价值取向
，也会影响 ESG 评分
。这也导致对于同一家公司的 ESG 评级
，不同评级机构的评级结果差异颇大
。

　　以特斯拉为例
，MSCI 的评级强调产品的环境影响力
，因此特斯拉评级为 A；正义资本评级公司（JUSTCapital）强调劳资关系
，而不满特斯拉频频传出的员工安全疑虑、对吹哨者员工报复等问题
，给了它 10% 的评级；英国富时的 FTSE 评级重视企业的环境披露、人力资源政策及产品质量
，也认为特斯拉这几方面都必须改善
，因而给的评级也不好
。

　　ESG 是骗局吗？

　　那这次马斯克的「炮轰」ESG
，有合理性吗？

　　在做出选择之前
，先来看看马斯克批评 ESG 的理由
。在特斯拉影响力报告中
，马斯克表示
，「当前的 ESG 报告忽视了应该对世界产生的真实积极影响
，而是过于专注衡量美元风险/回报的价值
。」

　　同时
，他还举例说
，汽车行业 ESG 评分时
，常识下电车销售比例越大或者数量越多
，评分应该越高
。然而现实是仍在大量生产油耗量大的汽车厂商
，只需要在制造过程中略微减少碳排放
，即可大幅度提高 ESG 评分
。在这套评分系统下
，一些石油和天然气公司（比如埃克森美孚）获得的评分都高过特斯拉
。

　　仔细分析马斯克的言论
，首先可以发现他对 ESG 有部分误解
。以标普 500 ESG 指数为例
，相关的评选是按照行业组别进行的
，特斯拉处于汽车和零部件行业组别
，它的竞争对手是通用汽车、 安波福、 博格华纳、 福特汽车
。相比之下
，埃克森美孚被编列在能源行业
，两者之间并没有什么可比性
。

　　同时
，业内普遍认为
，马斯克的话确实有一些道理
，但因此全盘否定 ESG 评级
，就有些以偏概全
。商道融绿是一家在国内从事 ESG 评级的专家机构
，其董事长郭沛源表示
，ESG 评级不完美
，但不可缺
，ESG 信息披露及 ESG 评级是 ESG 投资发展的重要基础设施
。

　　同时
，他给出了三个理由
，其中一个是 ESG 评级强调全面性
。评估指标要涵盖方方面面
，但带来的问题是每个指标能分配到的权重很小
。这就是特斯拉鸣不平的一个重要原因：即便在碳排放这个指标特斯拉远超其他公司
，但如果其他指标不够好
，综合得分也不能排第一
。

　　其次
，ESG 评级方法的另一个常见特征是普适性
，即评估指标要照顾到行业内多数公司的情况
。特斯拉是被归到汽车行业的
，这里自然包括传统车企和造车新势力
，评估指标要兼顾两者
，且传统车企占比更多
，所以可以认为指标设置对传统车企会更友好一些
。

　　与此同时
，普适性还带来另一个问题
，即要考虑到行业中优良中差各种表现的公司
，既不能只照顾优等生
，也不能只照顾差等生
。在现实世界中
，从平均意义来看
，不管是早期的社会责任投资（SRI）还是现在的 ESG
，对上市公司的 ESG 评估重点确实是先管控好负面
，再来看正面（社会价值）
。这也是特斯拉所抱怨的问题
。

　　如果抛开表面的愤怒和不满
，马斯克是对 ESG 评级的言论更像是一种「较真」
，呼吁后者更多关注公司对世界产生的积极影响
，而不是减少消极影响
。

　　相比欧美已经发展了二十年的 ESG 投资
，中国仍处于初期阶段
。目前
，据证监会数据
，2021 年
，近九成上市公司召开业绩说明会
，1/4 的公司披露 ESG 或社会责任报告
。在汽车行业
，小鹏、理想、东风、广汽、吉利等发布了 ESG 报告
。

　　不过
，ESG 投资可能会深刻地改变中国
。近期
，中国 ESG 概念开始起飞
，重要的背景是「碳中和」
。清华大学国家金融研究院院长朱民曾表示
，碳中和
，其实是在根本上颠覆性的再造中国未来经济发展的模式
，以及整个的经济结构
，整个经济从高碳走向低碳
，能源革命、经济创新重塑整个制造业
。

　　ESG 投资让很多商业组织在创造商业价值的同时
，也开始思考通过投资
，来达成超乎收益的一些社会目标
。不过
，从目前来看
，社会对 ESG 未来发展的方向
，还缺乏共识
。ESG 投资不应只是一种价值观
，一种政治正确
，而应该 校准评分体系
，更好地激励商业公司可持续发展
。

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