关于股价破发，迎来亏损季的问题
，下面农商科技小编带你了解一下：

股价破发，迎来亏损季

　　原标题：股价破发
，迎来亏损季！“奶茶第一股”凉了？

　　最近
，各大上市公司的一季报相继释出
。

　　老牌奶茶品牌香飘飘的日子陷入一定的“水深火热”之中
，亏损情况不容乐观
。

　　今年一季度
，香飘飘营业收入为4.96亿元
，同比下降28.28%
，归属于上市公司股东的净利润 亏损5967.66万元
，同比下降2105.78% ；基本每股收益为-0.14元
。

　　显然
，这一业绩并不好看
，延续了此前的颓势
。回看2021年
，香飘飘实现营业收入34.66亿元,同比下降7.83%
，归属于上市公司股东的净利润2.23亿元
，同比下降37.9%
。

　　而在营收、净利双降之下
，香飘飘的股价也不断走下坡路
，早已跌破发行价格（14.18元）
，曾创出新低（10.82元）
，截止到6月1日收盘
， 股价为11.72元
， 总市值为48.65亿元
。

　　好歹头顶“奶茶第一股”的招牌
，香飘飘这高开低走之势
，已然超出了市场预期
，但仔细探究
，可以发现
，它在跟上时代脚步的过程中
，确实显得力不从心
。

　　01

　　出道即巅峰？

　　事实上
，回看香飘飘的成名之路还挺有“爽文性质”
。

　　香飘飘创始人是蒋建琪
，出生于浙江湖州
，值得注意的是
，这个地方自古以来就常出商甲大户
，某种程度上蒋建琪也受到了不少熏陶
，在创业这条路上没少折腾
。

　　在从商之后
，他曾推出过棒棒冰产品
，销量不错
，但蒋建琪并不想停滞于此
，显然棒棒冰有着季节性特点
，不够稳定
，于是他试图发掘新的产品
。

　　一个偶然的机会
，他嗅到了奶茶的商机
。

　　那时
，奶茶还没演变成如今的新式茶饮
，整体市场还处于导入培育阶段
，市面上多为加入珍珠、椰果的奶茶
。蒋建琪发现奶茶的排队队伍总是很长
，生意很红火
，于是他突发奇想
，比起门店现调奶茶
，性价比高的冲泡式杯装奶茶或许适用于很多消费场景
，更能满足人们日益增长的需求
。2005年
，他创立了香飘飘食品股份有限公司
。

　　新的变革常常就在一瞬间
，蒋建琪显然抓住了这个机会
，当产品研发出来后
，他也肯花钱营销
，砸钱拍了广告
，那句“ 一年卖出3亿多杯
，杯子连起来可绕地球一圈 ”可谓是经典
。

　　产品大卖是必然的
，2008年香飘飘年销售额首次突破十亿大关
，在后来的很多年里都坐稳了头部地位
。2017年
，香飘飘登陆上交所
，成为了“奶茶第一股”
。

　　但是
，接下来的故事我们很熟悉
， 出道即巅峰 
，之后它的业绩慢慢开始走下坡路
。俗话说
， 逆水行舟
，不进则退 
，香飘飘所面临的便是这样一个十分残酷的现实
。

　　02

　　出路靠出新

　　香飘飘业绩的下滑切实地反映一个事实： 冲泡式奶茶已经没有太大竞争力了 
。

　　众所周知
，香飘飘当时之所以能跑出来
，在于它的工业化、标准化
，在当时现调奶茶口感参差不齐的背景下
，它通过控制成本、发力渠道等抢占了优势
。

　　但在消费升级的大趋势下
，这一所谓的优势在慢慢消失
。

　　首先
，时代在进步
， 奶茶也在升级迭代 
。比起冲泡式奶茶
，显然现在是 新式茶饮 的天下
。

　　不同于冲泡式奶茶通过植脂末等所产生的基本甜味
，新式茶饮往往使用的是鲜奶、新鲜水果等材料
，种类更为多元化
，在某种程度上也更为天然
，品质可谓是“next level”
，叠加外卖网络越发便利
，线下门店越铺越多
，自然就抢了冲泡式奶茶的生意
。

　　而随着这类新式茶饮品牌如春笋般涌现
，这对香飘飘的打击无疑是较为致命的
，业绩和股价表现我们都已经看在眼里
。

　　公开数据显示
，2014至2020年
，国内现制奶茶市场规模增长率一直稳定在20%以上
，但固体奶茶（冲泡奶茶）行业市场规模年复合增长率只有5.29%；同时
，2015年开始新茶饮市场规模历史增速近300%
，预计到2025年有望以30%的年复合增长率保持增长
，可谓是冰火两重天
。

　　香飘飘必须做出改变了
，不然只会不断被“边缘化”
。

　　公司当下处于战略转型期
， 除去对冲泡类产品进行健康化升级
， 开发新品 是条路子
，可以发现
，近年来香飘飘推出了 MECO 果汁茶、 MECO 牛乳茶、 “ 兰芳园 ” 丝袜奶茶 / 港式冻柠茶、 “ 一餐轻食 ” 代餐奶昔等产品
，也试图发力电商渠道的运营
，想要找回场子
。

　　但是
，这些产品的回报并不令人满意
，难以成为强劲的增长点
，目前来说
，香飘飘的产品结构和销售模式还是走着 老一套 
，没有太大变化
。

　　从产品类型来看
，2021年香飘飘的冲泡类收入达到27.76亿元
，占据大头
。而即饮类产品营收为6.43亿
，存在感较弱
。

　　而在短期内难以调整结构
，承压于疫情下原材料价格、运输、能源成本等的上涨
，香飘飘 决定提价 
，自2022年2月1日起对固体冲泡奶茶产品提价2%-8%不等
。

　　但这种举措终究是“治标不治本”
， 产品创新才是企业竞争力的核心 
，而在这方面
，香飘飘也还存在短板
，存在“重营销、轻研发”等痛症
。

　　公开数据显示
，近三年香飘飘的营销费用分别为9.67亿元、7.14亿元、7.40亿元
，而研发费用分别为3103万元、2342万元、2805万元
，差距很大
。而没有持续的创新研发
，光靠营销的曝光
，难以跑出来新的爆品
，更别谈成长性了
。

　　有意思的是
，这边香飘飘承压于原材料上涨而涨价
，一众新茶饮品牌都开始降价
，悄悄打响价格战
，试图通过拓宽价格带
，加强消费者黏性
，抢占更多的市场份额
。

　　显然
，时至今日
，奶茶这一生意并不好做
，业内的那句“十店九亏”并不是虚言
，内卷只会越来越严重
。

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